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以下是演讲实录（部分）：陈东辉： 大家中午好！我注意到上午的论坛，所有领导、嘉宾都是讲寿险，我的内容里面原来寿险和产险都有所涉及，但现在我重点说一下产险相关的内容。今天我演讲的题目是在保险产品有效供给方面做的一些思考。前面几位嘉宾演讲当中涉及到一个问题就是高质量的发展阶段，总体需求和总体供给的矛盾不像以前那么突出，但是有效供给的不足成为最突出的一个矛盾。在这方面我希望行业能够做一些呼吁，改变这个局面，现在我想把我们的思考跟大家做一些分享。

第二，这个总统没有道德观念没有基本原则，所有人都知道。第三，我们只能默默抵抗，挫败他危害美国国家利益。也就是说，表面上，他是特朗普的高级官员，但实际他忍辱负重，在暗中抵抗，在热切盼望特朗普下台。而且，这不是一两人在秘密战斗，而是一群人。就在特朗普身边。

事实上，去年3月份，《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》发布。为有效服务供给侧结构性改革，督促商业银行加大不良贷款处置力度，真实反映资产质量，腾出更多信贷资源提升服务实体经济能力，监管部门决定调整商业银行贷款损失准备监管要求。同年6月，监管层已要求各银行将逾期90天以上贷款计入不良贷款之中。时隔不到一年，监管部门再度“发力”，进一步鼓励商业银行收紧不良贷款认定口径。

深圳柏霖在保险领域已有布局。2016年上半年，远东控股集团和红豆集团计划分别向深圳市柏霖资产管理有限公司转让8.15%和4.73%的利安人寿股份，加之此前已经持有的5.52%股份，深圳柏霖以合计近18.4%的股份位居利安人寿第二大股东，仅次于持股20.28%的雨润控股集团。

随着《保险公司股权管理办法》的修改，深圳柏霖的接盘计划宣告落空。银保监会今年3月发布《保险公司股权管理办法》中，股权结构成为监管重点，其中将单一股东持股比例上限由51%降为三分之一。新光海航人寿不得不变更方案。按照中保协网站7月31日披露的公告，新光海航人寿将在变更股东的同时，增加注册资本金至12.5亿元。最终的股权结构为：海航退出，新光人寿持股25%为第一大股东，另外5位新股东深圳市柏霖资产管理有限公司、深圳市前海香江金融控股集团有限公司、深圳市国展投资发展有限公司、深圳市乐安居商业有限公司和上海冠浦房地产开发经营有限公司分别持有20%、20%、14%、11%及10%的股份。

全球供需继续恶化，处于宽松甚至过剩格局：大的供需格局是从2019年的全球供需略宽松格局往全球宽松甚至过剩格局切换。以国外为评估口径，2020年国外供需处于一个宽松格局。以国内为评估口径，2020年整体上供需平衡偏宽松格局，有逐步向供需过剩滑落的可能。现货估值处于正常偏低水平，随着全球扩产，进入加速去利润周期。L2005/L2009合约与现货贴水体现出市场对2020年供需面的偏悲观。不过短期产业链库存水平正常，对产业的正反馈作用仍将持续。L2005合约定义为空头合约，虽然短期产业链库存处于正常水平，短期盘面仍将震荡为主；上半年供增需稳，如果贸易摩擦缓和，征税延缓施行，盘面将短期反弹，但大方向仍是反弹做空为主；L2009合约定义为空头合约，随着上半年国内外新装置逐步兑现，无论国产和进口增量持续高位，而明年需求因为房地产走弱和全球经济探底回升，下游需求将持稳为主，三季度将处于供应大增需求持稳，盘面将震荡往下，逢高做空为主。套利方面：由于明年全球供需处于一个过剩格局，下半年随着装置投产处于一个过剩格局。明年大概率会走出contango结构，体现出近端库存压力大，库存压力需要逐步后移才能解决。风险点：新装置投放延迟，原油大涨，贸易摩擦继续发酵及伊朗核会议出问题。